5G建設相繼落地。PCB上市公司半年來(lái)業(yè)績(jì)良好。

2021-03-31
 作為A股PCB龍頭，鵬鼎控股8月13日晚間公布半年報顯示，受中美貿易戰以及下游電子產(chǎn)品消費需求萎縮影響，主營(yíng)業(yè)務(wù)微降但保持穩定，凈利潤同比增長(cháng)約4成；同日，興森科技公布了半年報，凈利潤也實(shí)現同比增長(cháng)超4成。

 
e公司記者統計發(fā)現，今年P(guān)CB板塊上市公司已披露的半年報業(yè)績(jì)多數向好，多家公司凈利潤增速超過(guò)營(yíng)業(yè)收入，并且在中美貿易摩擦背景下對產(chǎn)品結構進(jìn)行調整，內銷(xiāo)增長(cháng)超過(guò)海外銷(xiāo)售。
 
調整結構
 
鵬鼎控股業(yè)績(jì)顯示，今年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入93.39億元，較上年同期減少1.49%；凈利潤達到6.09億元，同比增長(cháng)46.11%；基本每股收益0.26元/股。
 
對應到上市公司業(yè)務(wù)機構中，受今年上半年全球手機出貨量下滑影響，鵬鼎控股通訊用板類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入63.7億元，較上年同期下降15.2%。作為應對措施，公司調整產(chǎn)品結構，拓展消費電子及計算機用板業(yè)務(wù)，其中，公司消費電子及計算機用板類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入29.62億元，同比增長(cháng)約五成。
 
地域分布中，歐洲、美國以及亞洲其他地域營(yíng)業(yè)收入均下降，而大中華地區實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)約兩成。據介紹，目前鵬鼎控股已經(jīng)與蘋(píng)果公司、OPPO、華為、Google、Amazon、Microsoft、Facebook等國際領(lǐng)先品牌客戶(hù)建立了深入合作；研發(fā)投入方面，今年上半年公司研發(fā)投入同比增長(cháng)至5.51億元，占營(yíng)業(yè)收入的5.89%。截止今年6月30日，公司累計獲得專(zhuān)利654項，九成為發(fā)明專(zhuān)利。
 
據披露，公司募投項目“慶鼎精密電子(淮安)有限公司柔性多層印制電路板擴產(chǎn)項目”及“宏啟勝精密電子(秦皇島)有限公司高階HDI印制電路板擴產(chǎn)項目”的建設進(jìn)度按計劃推進(jìn)，其中淮安園區二期工程的廠(chǎng)房建設已完成，秦皇島A8、A9廠(chǎng)房順利封頂，預計以上兩項募投項目均將于今年開(kāi)始部分投產(chǎn)
 
同日，興森科技公告顯示，公司今年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入17.66億元，同比增長(cháng)4.39%；凈利潤1.39億元，同比增長(cháng)44.64%。公司指出，報告期內PCB業(yè)務(wù)增長(cháng)不及預期，訂單獲取受阻凈利潤增長(cháng)，凈利潤提升主要是子公司經(jīng)營(yíng)情況大幅改善和提升，實(shí)現扭虧為盈的經(jīng)營(yíng)目標；以及實(shí)施的降本增效，加強預算管理的經(jīng)營(yíng)策略顯現成效，期間費用同比呈現下降趨勢。
 
綜合上市公司介紹，從行業(yè)層面來(lái)看，2019年上半年P(guān)CB行業(yè)自2018年第四季度開(kāi)始PCB市場(chǎng)需求有所下降，并延續至今年上半年，相對而言，數據中心、云計算機、5G無(wú)線(xiàn)技術(shù)將會(huì )是引領(lǐng)PCB市場(chǎng)增長(cháng)的動(dòng)力，而且上半年受中美貿易戰及下游終端電子產(chǎn)品消費需求萎縮影響，全球PCB行業(yè)整體增速放緩。行業(yè)研究機構Prismark出具報告，將今年P(guān)CB行業(yè)增長(cháng)率下調至-1.7%。
 
不過(guò)，二級市場(chǎng)上，(申萬(wàn))印制電路板板塊強勢上漲，今年以來(lái)板塊累計漲幅已經(jīng)超過(guò)64%，其中滬電股份、華正新材、生益科技、鵬鼎控股等股價(jià)已經(jīng)翻倍，當前多數已披露半年報的PCB個(gè)股均業(yè)績(jì)向好。
 
比如，在PCB板塊中，滬電股份今年以來(lái)股價(jià)漲幅領(lǐng)先，累計超過(guò)117%，公司預計上半年凈利潤同比增長(cháng)123%至154%，盈利4.4億元至5億元。在機構調研中，公司表示，當前全球5G正在進(jìn)入商用部署的關(guān)鍵期，公司已參與到全球各地多處5G試驗網(wǎng)的建設，整合生產(chǎn)和管理資源，提高生產(chǎn)彈性，全力備戰。
 
申萬(wàn)宏源電子分析師駱思遠指出，相比其他消費電子，工業(yè)用PCB相對穩定，訂單不容易轉單或者復制，尤其在5G基站部署、高速計算服務(wù)器的采購等方面。
 
內銷(xiāo)拉動(dòng)
 
與鵬鼎控股類(lèi)似，盛一科技的凈利潤增長(cháng)率也超過(guò)了去年同期的營(yíng)業(yè)收入，國內銷(xiāo)售收入也比去年同期有所增加。
 
據報道，勝一科技上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入近60億元，比去年同期增長(cháng)近3%，每股純利潤6.29億元，比去年同期增長(cháng)18%，每股基本盈利0.3元。
 
盛義科技表示，電子產(chǎn)業(yè)受到宏觀(guān)環(huán)境的影響，消費電子產(chǎn)品沒(méi)有特殊亮點(diǎn)，汽車(chē)電子產(chǎn)品大幅下滑，以通信、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等需求為主導的5G商業(yè)產(chǎn)品值得期待。今年上半年，盛一科技生產(chǎn)的銅層壓板面積為4363.2萬(wàn)平方米，低于去年同期的水平，印刷電路板的生產(chǎn)面積為48949萬(wàn)平方英尺，比去年同期下降了11.81%。
 
在本報告所述期間，勝義科技國內銷(xiāo)售收入增長(cháng)超過(guò)出口收入增長(cháng)，促進(jìn)了高頻高速、汽車(chē)電子、軟板等領(lǐng)域的認證，在汽車(chē)雷達和軟板高頻領(lǐng)域取得了重大技術(shù)突破，進(jìn)一步提高了內部管理的制造能力。
 
綜合比較，深南電路上半年凈利潤增長(cháng)率在同行上市公司，也得益于5G建筑需求拉動(dòng)，公司凈利潤同比增長(cháng)68%，達到4.71億元，營(yíng)業(yè)收入也增長(cháng)近50%，基本每股收益1.4元。
 
在本報告所述期間，得益于通信、服務(wù)器等領(lǐng)域的需求，深南電路板業(yè)務(wù)實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入35.28億元，比去年同期增長(cháng)約50%。2019年上半年，公司5G通信PCB產(chǎn)品從小批量階段逐步進(jìn)入批量階段，5G產(chǎn)品比重增加，4G通信PCB產(chǎn)品需求保持相對穩定。
 
從地區部門(mén)來(lái)看，國內銷(xiāo)售額比去年同期增長(cháng)了近60%，超過(guò)了海外銷(xiāo)售。IPO籌資項目南通伊通一廠(chǎng)已于2018年下半年投入生產(chǎn)，報告期內處于產(chǎn)能提升階段，產(chǎn)能利用率處于較高水平，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.05億元；此外，無(wú)錫包裝基板廠(chǎng)也已進(jìn)入產(chǎn)能提升階段。
 
此外，東山精密今年上半年的凈利潤也較去年同期增長(cháng)了約50%，達到4.02億元。在本報告所述期間，該公司的FPC產(chǎn)品市場(chǎng)需求較好，合并范圍內的新Multek公司也提高了其業(yè)績(jì)。據介紹，目前，該公司是PCB行業(yè)中能夠提供柔性電路板、剛性電路板和軟、硬組合板的少數供應商，也是通信設備領(lǐng)域中能夠同時(shí)提供金屬腔濾波器和陶瓷介質(zhì)濾波器產(chǎn)品的少數制造商。
 
東山精密印制板行業(yè)業(yè)務(wù)部銷(xiāo)售額比去年同期翻了一番，達到近55億元，但與其他同行相比，公司出口收入同比增長(cháng)60%以上，毛利率也有所提高。
 
國盛證券指出，中國大陸已占全球PCB產(chǎn)值的50%以上，預計在5G基站建設的拉動(dòng)和下游消費終端的影響下，該行業(yè)的繁榮將進(jìn)一步改善，預計中國5G建設將在2022-2023年達到高峰，PCB需求量分別達到120億元和126億元。